Orange y MásMóvil han anunciado este sábado la finalización con éxito de las negociaciones que iniciaron formalmente en marzo para la fusión de sus negocios en España. Como estaba previsto, la alianza se plasmará en una ‘joint venture’ al 50% administrada conjuntamente por Orange y el consorcio de fondos Lorca, propietario de MásMóvil, según informaron las dos compañías este sábado en un comunicado
El acuerdo entre las partes incluye un derecho a activar una Oferta Pública de Venta (OPV) y Orange se reserva la opción de toma de control de la entidad combinada. Como parte del acuerdo final, el valor empresa de Orange España se fija en 7.800 millones de euros y el de MásMóvil (que incluye la adquisición de Euskaltel) en 10.900 millones de euros.
Las “due dilligences”, que se han venido realizando desde el pasado mes de marzo, han arrojado un potencial de sinergias superior a los 450 millones de euros anuales, a partir del cuarto año después del cierre de la operación. La transacción está soportada por un paquete de deuda de 6.600 millones de euros sin recurso al accionista, que financiará, entre otras cosas, un pago de 5.850 millones de euros a los accionistas de los dos grupos que forman la “joint venture”.
Esta distribución a los accionistas será asimétrica, ya que lleva implícita el reequilibrio del valor patrimonial a favor de Orange para reflejar los diferentes niveles de endeudamiento de las dos compañías por separado. Este paquete de deuda se compone principalmente de deuda bancaria, proporcionada por un “pool” de bancos.
La deuda existente de MásMóvil se mantendrá en la nueva compañía. Tras el cierre, la política financiera acordada entre Orange y Lorca incluye un objetivo de apalancamiento de 3,5 veces ratio deuda neta sobre el beneficio bruto de explotación (Ebitda) para facilitar una salida a Bolsa (OPV) a medio plazo.
La operación está sujeta a la aprobación de las autoridades de competencia, así como de otras autoridades pertinentes, y se espera que se cierre en la segunda mitad del año 2023, como muy tarde. Hasta que se obtengan dichas aprobaciones y, por lo tanto, mientras no se oficialice el cierre de la transacción, las dos compañías continuarán operando de forma independiente.
Christel Heydemann, CEO de Orange mundial, aseguró que le produce “mucha satisfacción anunciar hoy la conclusión de estas negociaciones. Este acuerdo allana el camino para la creación de una empresa conjunta que aúne las fuerzas de Orange y MásMóvil en un único operador más fuerte, que permitirá inversiones en 5G y Fibra, beneficiando a los clientes de toda España. Creo firmemente que la creación de esta nueva empresa es de fundamental importancia para el Grupo Orange, el mercado español de telecomunicaciones y para nuestros clientes”.
Según Meinrad Spenger, CEO de MásMóvil, “éste es un gran día para los consumidores españoles”. Junto con Orange, planeamos formar un operador fuerte con un modelo de negocio sostenible y la capacidad de invertir en infraestructuras, tecnología y talento a nivel mundial. Anticipamos que esta operación fomentará la competencia, la digitalización y la innovación en el mercado español”.
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